投資初心者必見！米国債を買ってはいけない理由と為替リスク・金利リスク・定期預金との比較を徹底解説 | 初心者向け

「米国債は買ってはいけない」——ネットで検索するとこんな警告が目につきます。でも、そのリスクの内訳や、逆にメリットを得られる人が誰なのか、具体的に知っている人は意外と少ないかもしれません。この記事では、為替リスクや金利変動の実態から、安全資産としての米国債の本当の価値まで、データをもとにバランスよく解説します。

米国債の発行残高（2024年末）: 約31兆ドル ·
10年物利回り（2025年5月）: 約4.3% ·
S&P格付け: AA+ ·
日本の米国債保有額: 約1.1兆ドル

6つの基本データを押さえれば、米国債の全体像が見えてきます。

これらのデータからわかるのは、米国債は決して「危険な商品」ではなく、きちんと条件を理解すれば有効な分散手段になるということです。

米国債を買ってはいけない理由は何ですか？

為替変動リスクとは？

• 米国債はドル建てで購入・償還されるため、円高が進むと円換算で元本割れが発生する可能性があります（SMBCの解説）。例えば、1ドル150円で買った国債を償還時に1ドル120円で換金すれば、20%もの為替差損が生じます。

金利上昇リスクとは？

• 市場金利が上昇すると既発債の価格は下落します。固定利付債を満期前に売却する場合、元本割れのリスクがあります（SMBC）。特に長期債ほど金利変動の影響を受けやすいとされています（WEALTH PARTNER（債券運用レポート））。

信用リスク（格下げ）の現状

• 米国債は2011年にS&PがAAAからAA+に格下げしましたが、それでもデフォルトリスクは極めて低いと見なされています（moneiro）。格下げの歴史はあるものの、米国政府が債務不履行に陥ったことは一度もありません。

このように、米国債のリスクは条件次第で許容できる範囲に収まります。

米国債は安全資産ですか？

米国債の元本保証の仕組み

• 米国債は米国政府の信用力に基づいて発行されており、元本と利払いは確実とされています（moneiro）。ただし、これはドル建てでの話であり、円換算時には為替リスクが生じます。

他国の国債との安全性比較

• 日本国債と比べると、米国債は利回りが高い一方で為替リスクがあります。流動性では世界最大の市場を持つ米国債が優れています（SBI証券の商品説明）。

「安全資産」の定義と現実

• 「安全資産」とは通常、元本割れリスクが極めて低く、流動性が高い資産を指します。米国債はこの条件を満たしますが、インフレによって実質価値が目減りするリスクは残ります（足利銀行）。

つまり、米国債は絶対安全ではなく、条件を理解した上で活用すべき資産です。

米国債の買いどきはいつですか？

金利が高い時期の投資メリット

• 一般的に、金利が高い時期に購入すると、高いクーポン利回りを長期間享受できます（SMBC）。2025年5月時点の10年物利回り約4.3%は、過去10年と比べて高水準です。

円安・円高の影響

• 円安ドル高の時期に購入すると、将来の円換算評価額に有利に働く可能性があります。逆に円高局面での購入は為替差損リスクを高めます（A-IFA（独立系FP））。

長期保有 vs 短期売買

• 米国債は満期まで保有すれば元本はドル建てで戻ってきます。長期保有であれば金利変動の影響をならすことができ、途中売却の必要がなければ価格変動リスクを回避できます。

買い時の判断は、金利と為替の両軸を考慮する必要があります。

国債と定期預金どっちを選ぶ？

3つの軸で比較すると、選択のポイントが明確になります。

米国債は定期預金よりはるかに高い利回りを狙えますが、為替リスクを受け入れられるかが分かれ目です。短期資金には定期預金、長期の分散投資には米国債という使い分けが現実的です。

銀行はなぜ国債を勧めないのか？

銀行の手数料収入モデル

• 銀行は投資信託や保険などの販売手数料が収益源であり、国債の販売手数料は低いため、積極的に推奨されにくいという構造があります。

投資信託との比較

• 投資信託は購入時手数料（最大3%～4%）や信託報酬（年1%前後）が発生するのに対し、国債は購入時手数料が無料か極めて低額です。銀行にとっては手数料収入の少ない商品が優先度で低くなるのは自然なことです。

窓口販売の実態

• 証券会社では米国債を積極的に販売しているケースもあります（例：SBI証券、楽天証券）。銀行の窓口で提案されないからといって「買ってはいけない商品」とは言えません。

したがって、銀行が勧めないからといって米国債自体を避けるのは誤りです。

「米国債がインフレ時代の『シン・安全資産』」——日本経済新聞（2025年11月29日）は長期保有の有効性を提唱。

— 日本経済新聞（経済紙）

「米国債のリスクと安全な投資方法」——ウェルス・パートナーは為替リスクをヘッジする具体的な手法を解説。

— WEALTH PARTNER（債券運用レポート）

よくある質問

米国債を「買ってはいけない」と決めつけるのは早計です。為替リスクや金利リスクは確かに存在しますが、長期の分散投資においては有効な選択肢となり得ます。日本の個人投資家にとって、重要なのは「向き・不向き」の判断です。ドル建て資産を長期で運用したい方には検討の余地があります。一方で、為替変動に耐えられない方や短期資金を運用したい方には適していません。行動の分かれ目は、自分のリスク許容度と投資期間を正直に見極めることです。